한국항공우주, 20만원서 9만원까지 떨어진 뒤 나온 15% 반등

결론부터 말한다

• 215,500원에서 95,000원까지 반토막 넘게 빠진 뒤 1조 4,575억 비공개 수주로 바닥 신호 확인
• 오늘 +9.99% 급등, 거래량 평소의 2.5배 터지며 20일선 회복, 다만 60·120일선은 아직 한참 아래
• 역배열은 아직 안 풀렸다. 반등 초입인지 되돌림인지는 60일선 돌파 여부로 가른다

내가 이 종목을 보는 이유

이 종목, 올해 3월 215,500원 찍고 11월 2일 95,000원까지 왔다. 고점 대비 반토막 넘게 빠졌다. 그 바닥에서 1주 넘게 횡보하던 와중에 1조 4,575억 규모 완제기 수출 수주가 나왔다. 비공개라 국가명은 못 밝히지만 지난해 필리핀 FA50 계약 이후 첫 대형 건이다. 여기에 3분기 영업이익이 794억원으로 전년 대비 31.9% 늘면서 예상치를 상회했다. 낙폭 과대 상태에서 실적과 수주 두 가지가 동시에 터진 거다. 나는 이 조합을 가볍게 안 본다.

핵심 포인트

3분기 매출 1조600억원, 전년 대비 51% 증가다. 영업이익 794억원, 31.9% 증가. 숫자만 보면 방산주 중에서도 나쁘지 않다. KF-21과 FA-50 양산 비중이 국내 매출 83%를 차지하는데, 4분기엔 KF-21 양산 또는 폴란드 FA-50 납품이 기대되는 구간이다. 여기에 인도네시아 전투기 납품도 내년 초까지 확인 가능하다는 얘기가 나온다. 소형 무장헬기 엔진 결함 이슈는 납기 지연에 그쳤고 벌금은 없었다는 점도 체크해둘 부분이다. 결국 오늘 급등은 “수주 이연 우려 해소”라는 한 문장으로 요약된다.

차트로 본 현재 위치

종가는 109,000원, 전일 대비 +9.99%다. 당일 변동폭이 99,200원에서 112,700원까지 꽤 컸다. 거래량은 858,294주로 평소 20일 평균의 2.5배 터졌다. 적지 않은 세력이 들어왔다는 뜻이다.

이동평균선은 5일선 100,840원 밑에서 20일선 106,635원을 뚫고 올라왔다. 종가가 20일선보다 2.2% 위다. 단기 흐름은 살아났다. 문제는 그 위다. 60일선이 124,403원, 120일선이 136,998원인데 종가는 각각 12.4%, 20.4% 아래에 있다. 배열 자체는 여전히 5일<20일<60일 역배열이다. 20일선 방향도 5거래일 전보다 하락 중이었다. 오늘 하루 반등으로 추세가 바뀐 건 아니라는 얘기다.

RSI는 54로 중립이다. 과열도 침체도 아니다. 최근 1년 최저가 95,000원 대비 14.7% 위, 최고가 215,500원 대비는 여전히 49.4% 아래다. 최근 1주는 +7.1%지만 최근 1개월은 -16.1%, 3개월은 -25.6%다. 큰 하락 추세 안에서 나온 반등 캔들 하나라는 점, 이건 냉정하게 봐야 한다.

내가 보는 가격대

증권가 목표가는 제각각이다. 173,000원, 145,000원, 125,000원까지 폭이 넓다. 가장 보수적인 125,000원도 현재가 109,000원 대비 14.7% 위다. 가장 공격적인 173,000원은 58.7% 위다. 최근 20거래일 고가가 128,800원인데, 이 구간이 1차 매물벽이다. 여기를 거래량 실리며 돌파하느냐가 단기 분수령이다. 60일선 124,403원도 비슷한 자리에 걸쳐 있어서, 128,800원~124,000원대가 단기 승부처라고 본다. 반대로 20일선 106,635원이 깨지면 오늘 반등은 일시적 되돌림으로 끝날 가능성이 높아진다.

최근 뉴스 흐름

오늘 하루에만 리포트가 쏟아졌다. 미래에셋 173,000원, KB증권 145,000원, DB증권 125,000원으로 목표가는 다르지만 방향은 다 매수다. 흥미로운 건 “내년 실적 성장할 것이면서도 목표주가는 낮추는 증권가”라는 제목이다. 실적 방향성은 인정하면서도 눈높이는 보수적으로 가져가는 중이라는 뜻이다. 완제기 수출과 양산 실적에 시선이 쏠리고 있고, FA-50은 이미 터졌고 KF-21은 대기 중이라는 흐름이 공통적으로 나온다.

여기는 조심해라

비공개 수주라는 점, 이게 양날의 검이다. 공개하면 호재지만 계약자 관계상 추가 공개에 한계가 있다. 추가 수주 확인이 늦어지면 기대감만 선반영된 채 조정 올 수 있다. 4분기 대량 납품이 실제로 실현되는지도 아직 미지수다. 기대와 실현 사이에 갭이 있다. NATO 국가 방위비 이슈나 미국 정책 변화에 따른 분담금 변동도 변수다. 무엇보다 역배열이 아직 안 풀렸다는 거, 이거 잊지 마라. 오늘 하루 15% 가까이 뛴 종목을 쫓아가는 건 리스크가 크다. 들어가더라도 분할로 접근하고, 20일선 106,635원 이탈 시엔 미련 두지 말고 비중 줄이는 게 맞다. 방산주는 수주 모멘텀에 따라 변동성이 크다는 점, 늘 염두에 둬야 한다.

이 회사, 짧게 정리하면

한국항공우주는 KF-21, FA-50 등 국산 전투기 양산과 완제기 수출을 주력으로 하는 국내 대표 방산주다. 시총은 10조 6,248억, PER은 59.92배로 저렴한 밸류는 아니지만 추정PER은 47.81배로 내려온다. PBR 5.59배, 배당수익률은 0.46%로 배당 매력보다는 실적과 수주 모멘텀으로 보는 종목이다.

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