10월 19일, 5500 지켜낸 날 – 반도체 패닉과 2차전지 반란

오늘 장, 한 줄로 말한다

아침에 공포로 시작해서 오후에 자존심으로 끝낸 날이다. 코스피 5500선 밑으로 3% 넘게 밀렸다가 결국 플러스로 마감했다. 반도체가 깨지는 동안 2차전지가 버텨줬다. 이게 오늘 장의 전부다.

지수와 수급

코스피는 +1.76% 오른 5,768.01로 마감했다. 장중엔 5,488.41까지 찍었다가 고점 5,768.01로 끝났으니, 하루 변동폭만 280포인트 가까이 나온 거다. 이게 정상적인 장은 아니다.

문제는 위치다. 5일선(5,806.89)보다 0.7% 아래, 20일선(6,589.89)보다는 12.5% 아래다. 이동평균선은 5일<20일<60일 역배열. 20일선도 계속 꺾이는 중이다. 1주일 수익률 -9.7%, 한 달 -13%. 지난주에 14% 넘게 빠진 걸 감안하면 오늘 반등은 숨 고르기 수준이지 추세 전환이라고 부르긴 이르다.

RSI는 18이다. 30 이하면 침체권인데 18은 그냥 과매도 끝판왕이다. 이 숫자 하나만 봐도 오늘 반등이 왜 나왔는지 설명이 된다. 너무 많이, 너무 빨리 빠졌으니까 기술적으로 눌린 스프링이 튄 거다.

코스닥은 +1.78%, 808.89로 마감했다. 5일선(805.08)은 넘어섰는데 20일선(845.27)은 아직 4.3% 아래다. RSI 44면 코스피와 달리 과매도까진 안 갔다는 뜻이다. 그만큼 코스닥은 코스피보다 덜 다쳤고, 덜 다친 만큼 반등 탄력도 제한적일 수 있다.

수급은 오전과 오후가 완전히 다른 장이었다. 외국인은 장 초반 매도, 중반 매수, 다시 매도를 반복하다가 장 막판엔 기관과 함께 순매수로 돌아섰다. 10월 1일 이후 처음으로 외국인·기관이 동반 매수했다는 건 분명 의미가 있다. 다만 1주일간 외국인이 유가증권시장에서 11조 원 넘게 팔았다는 걸 잊으면 안 된다. 하루 매수 전환으로 그 물량이 해소됐다고 보긴 이르다.

강했던 곳, 약했던 곳

가장 강했던 건 2차전지다. 삼성SDI, LG에너지솔루션이 10% 안팎 뛰었다. 미국이 중국 배터리·ESS 기업 규제를 강화하면서 국내 업체들에 반사이익 기대가 붙었다는 게 핵심 논리다. 여기에 글로벌 ESS 설치량이 112% 늘었다는 수요 측 뒷받침도 있다. 다만 전기차 판매 부진과 중국 공급 과잉이 완전히 풀린 건 아니라서, 이건 ‘바닥 통과 기대감’이지 ‘실적 턴어라운드 확정’은 아니다.

가장 아팠던 건 반도체다. 필라델피아 반도체지수가 8거래일 연속, 8%대 하락이다. 2008년 금융위기 이후 최악이라는 표현이 나올 정도다. 삼성전자는 장중 5% 넘게, SK하이닉스는 6% 넘게 빠지면서 각각 20만원, 120만원 선이 위협받았다. SK하이닉스 ADR이 미국에서 6% 넘게 빠진 영향이 그대로 전이된 거다. 코어웨이브 급락, 마이크로소프트의 데이터센터 계약 철회 소식이 AI 반도체 사이클에 대한 의구심을 키웠다. 다만 오후 들어 기관이 삼성전자·SK하이닉스를 사들이면서 낙폭을 줄였고, 저녁 무렵엔 메모리 반등 조짐도 보였다. 코스닥 쪽 반도체 소부장은 오히려 하락장에서 선전했다는 점도 눈여겨볼 만하다.

제약바이오는 방어력을 보여줬다. 삼성바이오로직스가 7% 넘게 오르는 등 수급 피난처 역할을 했다. 우주항공, ESS, 태양광 테마도 강세였다.

내가 주목한 이슈

나는 오늘 숫자 중에 코스피 선행 PER 4.2배를 가장 눈여겨본다. 미국 19배, 일본 15배, 유럽 13배와 비교하면 역대급 저평가 구간이라는 얘기가 나올 만하다. 여기에 RSI 18이라는 극단적 과매도까지 겹쳤다. 통계적으로 반등 나올 자리라는 건 부정하기 어렵다.

하지만 나는 이걸 “싸니까 사라”는 신호로 읽지 않는다. 20일선이 6,589, 60일선이 6,622인데 지금 지수는 거기서 12~13% 아래 역배열 구간에 있다. 추세는 아직 완전히 꺾인 상태다. 싼 건 싼 이유가 있다. 필라델피아 반도체지수가 금융위기급 하락을 하고 있다는 건 단순 조정이 아니라 AI 사이클에 대한 근본적 재평가가 진행 중이라는 신호일 수 있다. 이 물음에 대한 답은 아직 안 나왔다.

원달러 환율이 2년 1개월 만에 최저인 1330원대를 찍었다는 것도 그냥 넘길 뉴스가 아니다. 통상 환율 급락(원화 강세)은 외국인 자금 유입 신호로도 읽히지만, 동시에 안전자산 선호 심리가 강해졌다는 신호이기도 하다. 미국 10년물 금리가 5%대에서 급락 중이라는 것도 같은 맥락이다. 경기 둔화 우려가 깔려있다는 뜻이다.

내일 내가 볼 것

첫째, 코스피 5500선이다. 오늘 장중 5,488까지 밀렸다가 다시 올라왔다. 이 선이 뚫리느냐 지키느냐가 이번 주 방향을 가른다.

둘째, 필라델피아 반도체지수다. 8거래일 연속 하락 다음엔 반드시 기술적 반등이 나온다. 그게 오늘 밤 나오는지, 아니면 하락이 더 이어지는지를 확인해야 국내 반도체 대형주 베팅 여부가 정해진다.

셋째, 외국인 수급의 연속성이다. 오늘 하루 매수 전환이 진짜 추세 전환인지, 단순 숏커버인지는 하루 이틀 더 봐야 안다.

넷째, 이번 주 실적이다. 메타가 22일(한국 기준), SK하이닉스와 삼성전자가 27일 실적을 낸다. 반도체 업황에 대한 시장의 공포가 숫자로 확인되거나 뒤집히는 분기점이 될 거다.

조심해라

솔직히 말하겠다. 오늘 반등 하나로 바닥을 확정 짓는 건 성급하다. 20일선, 60일선, 120일선 모두 역배열이고 지수는 그 아래 깊숙이 있다. RSI 과매도는 반등의 근거는 되지만 추세 전환의 근거는 아니다.

2차전지에 들어가고 싶은 마음, 이해한다. 오늘 수익률이 그걸 증명했다. 하지만 전기차 판매 부진, 중국 공급 과잉이라는 구조적 문제는 하루아침에 안 풀린다. 미국 정책 수혜 기대감에 과도하게 베팅하면 뒷북 맞을 수 있다.

반도체도 마찬가지다. 싸다고 담그면 지수 역배열 구간에서 추가 하락 맞을 수 있다. 지금 같은 변동성 장에서는 분할 매수, 분할 매도가 기본이다. 한 방에 몰빵하는 순간 그날이 당신 계좌의 최악의 날이 될 수 있다. 비중 관리, 손절 라인 정해놓고 들어가라. 용기는 전략이 있을 때만 무기가 된다.

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