SK하이닉스, 솔리다임 IPO 흔들림 속 180만원 저항이 관건

결론부터 말한다

• 메모리 공급 부족과 HBM4 기대는 살아있지만, 솔리다임 IPO발 밸류 재평가 논쟁이 단기 변동성을 키우고 있다.
• 180만원 부근 저항을 뚫지 못하고 있고, 외국인·기관 동반 매도가 겹쳐 수급이 무겁다.
• 3분기 실적과 자사주 매입이 하방을 받치고 있지만, 지금은 추격 매수보다 관망이 맞는 자리다.

내가 이 종목을 보는 이유

나는 지금 이 종목을 두 개의 힘이 부딪히는 자리로 본다. 한쪽엔 메모리 수급 타이트, HBM4 프리미엄, AI 데이터센터 수요라는 강한 상승 동력이 있다. 다른 쪽엔 솔리다임 미국 상장을 둘러싼 밸류 희석 논란, 그리고 고금리 부담이라는 하락 압력이 있다. 이 둘이 팽팽하게 맞서면서 주가가 방향을 못 잡고 있는 게 지금 상황이다.

솔리다임 얘기를 좀 더 짚어야 한다. 자회사 가치가 50조에서 100~200조까지 상향될 수 있다는 시각은 분명 호재다. 독립 IPO로 15~20조 자금을 확보하면 모회사 재무 부담도 줄어든다. 그런데 외국인 입장에서는 이걸 다르게 본다. SK그룹, 하이닉스, 솔리다임으로 구조가 쪼개지면서 포트폴리오가 헷갈리고, 자사주 매입이 사실상 유상증자와 비슷한 효과를 낸다는 해석까지 나온다. 이 시각차가 지금 외국인 매도의 배경이라고 나는 판단한다.

핵심 포인트

• 메모리 공급 부족은 2027년까지 지속될 것으로 보는 시각이 있고, 4분기부터 HBM4가 본격 반영된다.
• 3분기 실적은 110조 이상 매출이 예상되는 수준으로 나쁘지 않다. 10월 말까지 자사주 매입이 진행 중이라 하방 방어력이 있다.
• 외국인이 순매도 1위, 기관도 순매도 2위에 오르는 등 수급이 좋지 않다. 180만원 선 돌파를 최근 여러 차례 실패했다.
• 솔리다임 IPO는 아직 확정 전이다. 이 이슈가 정리되기 전까지는 변동성 재료로 계속 작동할 걸로 본다.
• 중국 쪽에서는 수출 규제 완화와 대규모 GPU 구매 관심이 메모리 수요 증가로 이어질 가능성이 있다는 시각도 있다.

차트로 본 현재 위치

2026년 9월 29일 종가 기준으로 본다. 종가는 179만원, 전일 대비 1.65% 올랐고 당일 저가 173.6만원에서 고가까지 밀어 올린 하루였다.

이동평균선을 보면 지금 자리가 애매하다. 5일선(182.68만원)보다는 2.0% 아래, 120일선(179.92만원)보다도 0.5% 아래에 있다. 반면 20일선(176.1만원)과 60일선(176.2만원)보다는 각각 1.6% 위다. 정배열도 역배열도 아닌 혼조 배열이라는 게 딱 지금 방향성 없는 흐름을 보여준다. 다만 20일선이 5거래일 전보다 올라오고 있다는 건 단기 바닥은 다졌다는 신호로 읽는다.

거래량은 293만주로 20일 평균의 0.9배, 특별히 실린 물량은 아니다. 오늘 상승이 강한 힘으로 밀어붙인 자리는 아니라는 뜻이다.

기간별 수익률을 보면 최근 1주는 -3.2%, 최근 1개월은 +8.3%, 최근 3개월은 -30.1%다. 단기 반등은 있었지만 3개월 관점에서는 여전히 큰 폭 조정 구간에 있다. 1년 최고가 298.7만원 대비 40.1% 낮은 자리, 1년 최저가 대비로는 428% 오른 자리다. 지난 1년 사이 엄청난 상승 뒤에 지금은 그 절반 가까이를 반납한 상태로 이해하면 된다.

RSI는 51로 중립이다. 과열도 침체도 아니다. 최근 20거래일 고가 193.5만원, 저가 155.8만원 사이에서 179만원은 딱 중간대 위쪽에 위치한다.

내가 보는 가격대

175만원 이하는 매수 기회로 보는 시각이 있다. 20일선(176.1만원), 60일선(176.2만원)과 겹치는 자리라 기술적으로도 지지력이 있는 구간이다.

위쪽은 180만원이 뚜렷한 저항이다. 최근 여러 차례 이 선을 돌파하지 못하고 밀렸다. 200만원은 그 다음 저항으로, 이 레벨을 넘어서면 솔리다임 이슈에 대한 시장 평가가 어느 정도 정리됐다는 뜻으로 봐도 된다. 지금 종가 179만원은 저항선 바로 아래, 지지선 바로 위에 낀 자리다. 방향이 나오기 전까지는 이 박스권 안에서 움직일 공산이 크다고 본다.

최근 뉴스 흐름

9월 29일 뉴스는 두 갈래다. 하나는 협력사 상생 관련 소식이 다수다. 파트너스데이 개최, R&D 개발비 최대 50% 선지원, 협력사 대금 지원 확대, 개발 실패 비용 분담까지, 회사가 협력사 생태계 투자를 확대하고 있다는 흐름이다. 패키징 외주를 윈팩에 다시 맡긴다는 소식도 있는데, 이는 생산 캐파 운영과 관련된 실무적 내용이다.

다른 하나는 “AI 비관론자가 SK하이닉스까지 담았다”는 제목이다. 헤드라인만 보면 AI 반도체 경기에 회의적이던 투자자조차 이 종목을 매수했다는 내용으로 읽힌다. 이게 사실이라면 시장 일각의 비관론이 옅어지고 있다는 신호로 해석할 수 있다.

여기는 조심해라

가장 큰 변수는 솔리다임 IPO다. 이게 어떤 식으로 마무리되느냐에 따라 외국인 수급의 방향이 완전히 갈릴 수 있다. 지연되거나 구조가 복잡해지면 불확실성이 더 길어진다.

두 번째는 금리다. 미국 10년물 금리가 5% 이상 유지되면 성장주·기술주 전반에 부담이고, 이 종목도 예외가 아니다. 세 번째는 마이크론 실적이다. 동종 업체 실적이 흔들리면 동반 하락 압력을 받을 수 있다.

지금처럼 저항과 지지 사이에 낀 구간에서는 무리하게 쫓아가지 않는 게 맞다. 180만원 돌파를 확인하고 들어가거나, 175만원 부근 지지를 확인하고 분할로 접근하는 방식이 낫다고 본다. 어떤 경우든 한 번에 몰빵하지 말고, 내 기준 손절선을 미리 정해놓고 움직여야 한다.

이 회사, 짧게 정리하면

SK하이닉스는 HBM과 DRAM을 축으로 AI 데이터센터 수요에 직접 노출된 메모리 반도체 기업이다. 시가총액은 1,307조 5,813억원, PER은 7.98배지만 추정PER은 5.10배로 이익 성장을 반영해 밸류에이션이 더 낮아지는 구조다. PBR은 4.83배로 자산 대비 프리미엄은 여전히 있는 편이다.

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